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卓创资讯分析师 耿雯
[导语]尽管12月份已步入沥青需求淡季，现货商场刚性需求缓缓走弱，对沥青现货价钱利空影响赫然。但由于沥青安装开工负荷率偏低，且真金不怕火厂及社会库存保管低位，12月份部分地区供需偏紧景况执续，对沥青现货价钱存在一定撑执，12月上旬沥青现货价钱举座走势较为矜重。
沥青现货价钱先涨后跌12月上旬月度均价小幅走高
限制2024年12月13日，本月上旬沥青现货价钱举座呈现先涨后跌的行情走势，沥青现货均价为3773.02元/吨，与11月上旬比拟较高潮了58.67元/吨，高潮幅度为1.58%。其中12月上旬最高价为3811.57元/吨，出现时12月4日，最廉价在3734元/吨，出现12月11日，月内沥青现货价钱举座呈现先涨后跌的行情走势。从波动幅度来看，12月上旬国内商场沥青价钱波动幅度为77.57元/吨。尽管跟着气温下降，朔方地区沥青刚性需求下滑，但由于沥青安装开工负荷率保管低位启动，真金不怕火厂及社会库存偏低，沥青库存压力相对较小。因此12月上旬沥青现货价钱固然在高潮后出现了回落，但着落幅度相对有限。限制12月13日，本月上旬沥青均价与11月上旬沥青均价比拟较出现了高潮。
原油价钱保管飘荡行情 沥青资本端撑执相对悠闲
从资本端来看，限制12月13日，好意思原油均价69.06好意思元/桶，较上月跌0.69%；布伦特原油均价72.67好意思元/桶，较上月跌0.99%，跌幅较11月份有所收窄。
12月油价举座保管宽幅飘荡的行情走势，好意思原油主流波动区间67-71好意思元/桶之间。本月初由于地缘局势相对比较悠闲，商场主要恭候沙特减产落地情况，月初油市举座交投较为清淡，原油价钱以飘荡转机为主。而跟着沙特减产会议终末结束延迟减产三个月时间，对油价变成撑执，加之欧盟对欧洲某国进一步制裁，好意思国也筹算加强制裁欧洲某国，相等是针对油轮和生意进见轨则，商场担忧巨匠石油供应可能会趋紧。因此，尽管EIA文书和欧佩克文书下调改日石油需求，但原油价钱出现了反弹，且举座保管偏强飘荡。
抽象来看，固然本月原油均价出现着落，但原油价钱举座跌幅相对有限，沥青资本端撑执相对比较悠闲。
局部地区供应仍较病笃 基本面存在撑执
从沥青基本面情况来看，12月上旬沥青安装开工负荷率举座呈现“M”型走势。限制2024年12月11日，12月上旬沥青安装平均开工负荷率为34.04%，较11月份均值下降1.50个百分点。从产量来看，12月份沥青产量存在减少的可能。此外，由于沥青安装开工负荷率保管低位启动，部分地区仍存在沥青供应偏紧的景况，真金不怕火厂以及社会库存执续去库，因此，沥青现货商场挺价意愿偏强，为沥青现货价钱提供了较为有劲的撑执。
短期来看，固然现时沥青社会库库存水平仍然偏低，且真金不怕火厂开工负荷率无快速走高的预期，但跟着朔方冬季气温的继续下降，朔方商场需求或将继续走低，施压朔方沥青现货价钱，从而与南边地区价差拉大，增强了朔方资源南下的需求，沥青供应端利好将缓缓削弱，后市沥青现货价钱仍有着落可能。关系词由于欧佩克偏激减产同友邦推迟三个月增产并减缓缓缓实行直到2026年底，原油对沥青的底部撑执偏强，预测沥青现货价钱举座跌幅相对有限，后市国内沥青均价举座波动区间节略在3730-3750元/吨。
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